Παρασκευή, 15 Ιουλίου 2011

Η δημόσια περιουσία

Ένα ενδιαφέρον σημείωμα του Γιώργου Προκοπάκη που καταρρίπτει μύθους:

Μια και πιάσαμε τη δημόσια περιουσία, ας πούμε και δυο λόγια για τα κερδοφόρα διαμάντια.

Το δημόσιο εισπράττει από μια κερδοφόρο επιχείρηση τους φόρους, ανεξαρτήτως ιδιοκτησίας. Όταν διανέμει κέρδη η εταιρεία εισπράττει φόρους από ΟΛΟΥΣ τους μετόχους. Αν έχει συμμετοχή το Δημόσιο εισπράττει το αναλογούν μέρισμα (φορολογημένο από ίδιο το Δημόσιο).

Η ιδιοκτησία λοιπόν, έχει να κάνει μόνον με το μετά από φόρους μέρισμα. Δηλαδή, με τη μερισματική πολιτική.

Πήρα την φορολογική νομοθεσία και έκανα τις πράξεις μου. Βρήκα ότι, αν πουληθεί η εταιρεία στην τιμή του ταμπλώ του Χρηματιστηρίου, το δημόσιο έχει προεισπράξει το μετά από φόρους μέρισμα 20 (είκοσι) ετών εάν η εταιρεία διανέμει έτσι ώστε η μερισματική απόδοση να είναι 13%. Δηλαδή, αν θέλεις να προεισπράξεις έσοδα 20 ετών τουλάχιστον, κερδίζεις αν η μερισματική απόδοση είναι μικρότερη του 13% και χάνεις αν είναι μεγαλύτερη.

Κοίταξα και τις συμμετοχές του Δημοσίου. Οι μερισματικές αποδόσεις έχουν ως εξής:
Τράπεζες 0% (όλες γιατί είναι στον αναπνευστήρα)
ΟΤΕ 1.74%
Λιμάνια από μηδέν κόμμα κάτι μέχρι 2%. Νερά ομοίως.
ΔΕΗ, ΕΛΠΕ 8%, 6% (στο ύψος του διεθνούς ανταγωνισμού, commodity βλεπετε)
ΟΠΑΠ 12.4%

Ποιός θέλει να κρατήσει ποιάν εταιρεία και για ποιό λόγο;

Ας μη ξεχνάμε ότι τα ελληνικά ομόλογα διαπραγματεύονται στο 50% -σκοτωμένα ομόλογα θα αγοράσουμε με τις (καθόλου όπως δείχνουν οι μερισματικές αποδόσεις) σκοτωμένες πωλήσεις.

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου